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相互宝分摊金涨到头了?!新一期分摊4.86元,基本见顶

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1.jpg编者按:

每月仅需分摊几块钱,得大病最高可申请30万互助金。2018年,大病互助计划相互宝上线,目前已经成为全球最大的互助社区。累计有1亿人加入,2年时间里救助了7万多名大病患者。与之对应的是,成员的分摊金也从最初的几分钱涨到了4块多钱,有不少用户担心相互宝的分摊金还会继续上涨。最近,一名精算师则通过详细的数据测算,得出相互宝分摊金见顶的结论。以下是全文,推荐阅读。知乎作者王明彦,北美精算师FSA,已获授权转载。

10月28日是相互宝的扣款日,打开公示一看,本期救助2660人,分摊金4.86元,比上一期4.23元多了6毛3分钱。

这是相互宝上线以来,救助人数最多、分摊金额也最高的一期。作为一个精算师,我一直持续关注相互宝这个中国最大的互助计划,也一直想找一个机会分析分析它。值此分摊金额最高点之际,我将从一个定价精算师的视角去解释和预测相互宝的分摊规律。

相互宝上线快两年,整体分摊金额是波动上涨的,曲线如下图所示:

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这里面解释一个现象。今年的2-4月份,相互宝的分摊金额出现了一个大幅度的回落。这跟我观测到的商业保险的规律是一致的。这是因为:今年2-4月份是疫情最严重的时候,民众去医院看病不方便、能不去就不去,重疾的确诊就少了,报案也延迟了。此外,我猜测相互宝的线下调查在很多城市没法进行,所以处理的案件就少了,分摊金一度又降回了一两块钱。

虽然重疾的确诊和理赔被疫情阻碍,但重疾的发生不会因为疫情而减少。所以五六月疫情缓解后,相互宝的分摊金又慢慢回升了,因为积压的案件释放了出来。8月开始,相互宝的分摊金基本在4元以上,且在4.2元左右徘徊。

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互助和保险,有两个很显性的差异。第一,保险是用一个确定的投入(也就是保费)换取一个确定的赔付金额;而互助中的投入和赔付金额只会有一个确定,比如相互宝就是赔付金额确定而投入(个人分摊金额)不确定。第二,保险是事前投入,先交保费,再获得保障;互助是事后分摊。

上述差异决定了客户行为的差异。保险是事先向客户报价,这使得用户决策门槛高,但一旦用户决定购买,付完钱就万事大吉了,后面客户会很稳定的持有保单。但相互宝不一样,分摊金是由每期的被救助人数和参与人数共同决定的,这两个要素都是变量,因此分摊金额不是确定数字,每期都会变化。此外,相互宝每个月两次扣款,用户感受到的是“一直扣钱”,每次扣钱都是对客户接受度的一次挑战。

这是本人最近几期的分摊明细:虽然一次就四五块钱,但用户心理上的失去感肯定是有的。总结一个观点:保险最难的问题是怎么把产品卖出去,相互宝最难的问题是怎么把客户留住。

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我相信作为相互宝参与者,所有人都关心一个问题:分摊金额的上涨会不会持续下去。下文我会解释两个问题:第一,为什么过去相互宝的分摊金额是上涨的,第二,分摊金额的顶点是多少。

第一,为什么分摊金额历史上是上涨趋势的。

相互宝和保险一样,具有选择效应。简单的说,加入相互宝计划的前提是参与者是一个健康的人,至少在加入时点是健康的。这件事是如何实现的呢,两个途径:相互宝加入时有健康告知,参与者要如实告知自己的身体状况;相互宝设置了三个月的等待期,加入后三个月内出险得不到互助金,这是为了防止参与者说谎。相互宝对于参与者的这种选择,就决定了:从一个人加入相互宝,到未来三到六个月内,都不会出现理赔,这和保险的规律是一致的。

解释了这个选择效应,我再解释分摊金额的趋势规律。如果一个互助计划处于扩张期,即参与者的增长速度很快,健康人持续注入这个计划中,那这些健康人会快速稀释分摊金额。但随着加入者增速的放缓,没有力量来稀释分摊金额,就会引发分摊金额的上涨。但这种上涨并非持续性的。一旦这个互助计划参与者人数稳定了,分摊金额就会稳定下来了。这个规律,建议大家再浏览一遍上文的图片,自行体会一下。其实与其说是分摊金额上涨了,不如说是在互助计划扩张期,分摊金额被冲减了,使得它低于本来应该稳定的水平。

第二,分摊金额的稳定水平是多少。

前文说到,分摊金额的稳定会滞后于参与人数的稳定。这个滞后期大概是三到六个月。相互宝的参与人数大概在今年年初稳定在一个亿这个量级,那分摊金额应该在今年下半年稳定下来。这一期4.86元,基本是相互宝分摊金的稳定水平了,接下来的分摊金额会围绕5元这个水平波动。

我相信这个数字,是因为作为精算师,必须相信精算这门学科的根基:大数定律。简单的说,现在相互宝参与者已经稳定下来了,已经有一个亿的基数,这个量级体现出的规律一定是稳定的。

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下面我把我的证明过程分享出来,给大家做一个参考。要说明的是,由于我拿不到相互宝每个年龄段的用户数据,只能从平台公示信息和行业经验、数据统计出发,做一个大致的测算。所以大家就全当参考,反正相互宝每期都还会公示,我的测算准不准,后面是有机会验证的。

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那在测算分摊金之前,先给各位科普一条公式:

相互宝分摊金额 = 案件平均金额*救助案件数*1.08/分摊人数

为啥要乘以1.08?这多出来的0.08其实就是相互宝8%的平台管理费。

为此我统计了相互宝每一期的参与分摊人数、救助成员和分摊金。这些信息其实在相互宝的公示页面也都能查得到,统计起来不难,就是要有耐心。

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相互宝上线到现在,累计救助71239人,募集互助金103.02亿,相当于每个受助人获得的互助金金额,平均是144611元。

那相互宝一年最高需要救助多少人呢?这就跟重疾发生率相关了。而重疾发生率,跟用户年龄有关。

我查阅了网上的媒体报道,发现相互宝曾经公开过一组数据,80后占31.5%,90后占28.2%,10后占7%。光这三个年龄段就占了66.7%,这还不包括00后,确实非常年轻。而根据我的从业经验,互联网保险的用户的平均年龄一般是32岁。虽然没有官方数据,但考虑到互联网用户年龄的共通性,我们姑且将这个32岁作为相互宝用户的平均年龄,做一个推算。

在保险行业协会最新版(2020版,征求意见稿)28种重疾经验发生率表格里,32岁男性的重疾发生率是万分之9.6,女性是万分之11.1。加上中国男女构成比例是116.9比100,能推算出一个1亿人的群体里,一年里28种重疾的发病人数大约在:

100,000,000*116.9/(116.9+100)*9.6/10,000+100,000,000*100/(116.9+100)*11.1/10,000=102916人

但是这个数字,有点过于保守了。因为所谓的行业重疾经验发生率表,是一个约束保险公司评估准备金和偿付能力所使用的发生率,为了防范保险行业系统风险,监管会实际发生率的基础上加上一个安全垫(通常是15%),得到行业发生率表中的数字。但是我们进行最优估计测算,可以把这个安全垫删掉。此外,发生率的计算要考虑人群的特征。行业重疾表是基于保险人群计算的发生率,并不能代表相互宝人群。我认为相互宝人群的健康程度要过于保险人群,这是因为相互宝缺乏保险那样具备销售人员的引导,引导有正面的也会有负面的,比如保险销售人员可能会找身体有问题的客户推荐保险,而相互宝人群不存在引导效应。此外,重疾的发生率和人群的经济水平是成正比的,虽然很反直觉。经济水平越高的人,对于自身的身体越关注,得到的医疗资源越便利,检出和确诊大病的概率就越高。相互宝人群在经济水平上是比保险更下沉的。基于上述三个因素,我在行业重疾表的基础上扣减25%。

相当于理论上来说,1亿个人里,在1年时间内患上28种重疾的人数大概是:102916*(1-0.25%)=7.72万人。

而相互宝的平均救助金上面已经计算出来了,是144611元。这样得出年赔付金额是11,163,969,200元,再加8%的管理费,相当于一年需要分摊的金额是12,057,086,700元。对应1亿人参与分摊,相当于每个人每年需要分摊120.6元。

而120.6元平均到一年24期分摊来算,相当于每期分摊等于5.025元,也就是5块钱。

当然大家可能会说,你这个测算是按照28种重疾来计算的,相互宝保障的是100种重疾,重疾发生率会更高。其实了解重疾知识的同学会知道,28种重疾已经覆盖所有重疾发生率的95%以上了。保险行业之所以在重疾发生率表格里只纳入28种重疾,也是这个原因。所以,这个因素对发病人数、分摊金额的影响很小,最多也就是5%的影响。即使我们把这个因素算上,相互宝平均每期的分摊金也最多变成:5元*1.05=5.25元。

最后想强调一点,这个数字是基于参与人群平均年龄是32岁计算的,那这个平均年龄会不会变化,我觉得会随着中国老龄化进程而增长,所以5元这个分摊金额的稳定值依赖于年龄这个因素。但即使相互宝人群的平均年龄每年增长一岁,它带来的重疾发生率的上涨和分摊金额的上涨也是很缓慢的。因为发生率随年龄增长而增长的这个速度是缓慢的,尤其在50岁前。

再回顾相互宝最近几个月的分摊,8月以来相互宝每期分摊金基本稳定在4-5元以内。10月第二期4.86元,基本已经接近理论上限了。就算到了2021、2022年,平均每期的分摊金最多也就5元左右。这是由重疾发生率决定的,就像人在地球上不能对抗地心引力一样。

【结语】

客观来说,相互宝确实是非常便宜的重疾保障产品。其实2019年底,相互宝官方公开也说过,他们预测2020年的分摊金依旧不会超过188元。官方敢这么说,肯定是知道再怎么样也不可能到188的。所以,价格上相互宝确实比保险产品有优势。但是,一个相互宝保障额度30万,也只保障重疾,不可能满足所有人的保障需求。相互宝本身和保险也不冲突,所以保险产品依旧会有很大的市场。

最后,相互宝价格问题的讨论背后,其实是一场潜移默化的大众保障教育。原先完全不关注保障的用户,因为相互宝开始知道保障的必要性、对保障的成本有认知,可以用一个月100多块钱买到保障,其实是一个巨大的社会进步。也许,争论相互宝和保险孰优孰劣,根本没有意义,它们都是中国社会保障体系中不可或缺的元素,也期待相互宝和保险的融合和促进。

对于相互宝,大家有什么想说的,欢迎在评论区讨论!


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